【香港商報网訊】面對17日公開市場10000億逆回購到期，人行選擇了「量縮價跌」，通過逆回購加中期借貸便利(MLF)部分對沖到期流動性，其中中期借貸便利下調10個基點。

　　中國人民銀行公告稱，為對沖人行逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，2020年2月17日開展了2000億元MLF操作和1000億元7天期逆回購操作。具體來說，7天期逆回購操作1000億元，中標利率與前期持平，1年期MLF2000億元，中標利率從此前的3.25%下降至3.15%。

　　這是繼春節後首個交易日(2月3日)人行分別下調7天和14天逆回購利率10個基點後，再度調整公開市場利率。

　　自2月3日算起，人行僅通過公開市場操作投放的流動性就已高達3萬億元。雖然同期也有不少人行流動性工具到期回籠，但這種大手筆的投放出現在春節後這個時段也是十分的罕見。人行投放的大額流動性，加上春節後現金回流銀行體系，推高銀行體系流動性總量，使得市場資金面持續寬鬆，資金價格一降再降。

　　專家表示，此次開展MLF操作，不僅可能對沖巨額到期逆回購，也可以對即將到來的新一次LPR(貸款基礎利率)報價提供指引。既然MLF利率降了，本月20日的LPR「降息」是大概率事件。年初處於信貸投放高峰期，此時LPR下降，進而引導貸款利率下降，對於降成本、穩增長具有積極意義。

　　本周(2月17日到21日)人行公開市場有1.22萬億元逆回購到期，除在2月17日到期的1萬億元外，2月18日還有有2200億元逆回購到期，市場普遍認為，繼上周淨回籠2800億後，本周也將延續公開市場淨回籠。