在通信行業集體轉型之際，中國移動也結束了業績高速增長。8月8日，中國移動發布2019年中期業績報告顯示，上半年中國移動營運收入同比下降0.6%，股東應占利潤同比下降14.6%。業內人士表示，受市場飽和、競爭加劇等因素影響，中國移動的業績下滑已在意料之中。而對中國移動而言，要想突破業績天花板，未來需要在結構調整和5G布局等方面進一步發力。

　　流量紅利消退

　　財報顯示，中國移動上半年營運收入實現3894億元，同比下降0.6%，其中通信服務收入實現3514億元，同比下降1.3%;EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)為1511億元，同比增長3.6%;EBITDA率為38.8%，同比上漲1.6%;股東應占利潤為561億元，每股盈利為2.74元，同比下降14.6%。資本開支為852億元，自由現金流達到410億元。

　　分業務類型看，上半年，中國移動語音業務收入485.36億元，同比下降22.85%;數據業務收入2917.8億元，同比增長3.05%;其他服務業務收入111.09億元，同比增長10.15%;銷售產品收入及其他收入380.02億元，同比下降6.41%。

　　事實上，中國移動業績下滑早有先兆。根據工信部發布數據，上半年，國內電信業務收入累計完成6721億元，同比下降0.03%;三家基礎電信企業實現移動通信業務收入4596億元，同比下降4%，占電信業務收入的68.4%;截至6月底，三家基礎電信企業的移動電話用戶總數達15.9億戶，較上月末減少353萬戶。

　　中國移動董事長楊傑在財報中也表示：“隨著傳統通信業務市場趨於飽和，流量紅利快速消退，簡單依靠傳統要素投入來推動業績增長難以為繼，行業整體呈現負增長，公司的收入和盈利也承受較大壓力。”

　　盡管業績下滑，但中國移動同期的用戶規模仍略有增長。上半年，中國移動移動客戶淨增998萬，達到9.35億;4G客戶淨增2113萬，達到7.34億;有線寬帶客戶淨增1820萬，達到1.75億;物聯網智能連接淨增1.42億，達到6.93億;咪咕視頻月活躍用戶增長40%。

　　“上半年中國移動業績的下滑，從某種程度上可以看做是對去年表現的一種反彈。”獨立電信分析師付亮表示，2018年，包括中國移動在內的各大運營商提速降費的力度都很大，流量資費下降明顯，但由於流量消費量很難一直高速增長，因而這種通過降費刺激消費來實現收入增長的模式是不可持續的。

　　雙重結構調整

　　值得注意的是，雖然作為主業的通信服務收入整體下降，但中國移動上半年業績仍有一些亮點。上半年，中國移動家庭市場、政企市場收入保持雙位數增長，收入占比也進一步提升。其中，魔百和收入62億元，同比增長59.7%;DICT收入136億元，同比增長47.3%;物聯網收入52億元，同比增長43.8%。

　　從占比上看，2018年上半年，個人移動市場在中國移動總收入占比中高達75.3%，家庭市場、政企市場和新業務市場僅分別占6.2%、10.7%和7.8%;2019年上半年，個人移動市場占比減少至71.6%，家庭市場、政企市場和新業務市場的占比分別提升至7.6%、12.5%和8.3%。

　　比較而言，上半年，中國移動在網絡運營及支撐方面的花費明顯減少，僅為980.87億元，與去年同期的1130.04億元相比，下降達13.2%。另一方面，中國移動上半年銷售費用和銷售產品成本分別為343.3億元、396.18億元，同比分別增長4.51%和8.97%，其中銷售產品成本增加的原因主要為智能硬件、物聯網和ICT設備銷量增加。

　　根據財報，除了業務結構持續調整，中國移動還將調整組織架構。近日，有消息稱，中國移動已確定進行組織架構調整，拆分政企客戶分公司。拆分之後，中國移動政企業務將效仿電信模式，管理職能將收歸總部，業務開展由各分公司負責。

　　在此次發布的財報中，中國移動提到，計劃完成政企、雲服務、家庭業務、國際業務領域的組織運營體系改革方案，以政企分公司為基礎成立政企事業部，以蘇州研發中心為基礎成立雲能力中心，以杭州研發中心為基礎成立智慧家庭運營中心，設立總部國際業務部，加速打造雲服務、家庭業務領域的核心能力，全面提升政企市場、國際市場領域的統籌和拓展能力。

　　針對該改革方案的落地情況，北京商報記者采訪中國移動相關負責人，但截至發稿，尚未獲得對方回複。

　　資深電信分析師馬繼華指出，“這兩年，中國移動一直在拆分業務組建獨立公司，一方面是為了適應市場變化，另一方面也是想找回當年‘創業’的感覺。 5G業務將會改變大量的垂直行業，政企業務會成為未來競爭最激烈、價值也最高的市場，中國移動的調整勢在必行”。

　　5G負重前行

　　主業增長遭遇發展瓶頸期，中國移動並非沒有增長機會。除了推進業務多元化，中國移動將希望寄托在即將到來的5G時代。中國移動在公告中明確表示，公司將加快推動5G發展，打造“5G+”新優勢。

　　對於主業陷入瓶頸期的中國移動而言，萬億級的5G市場無疑將帶來一輪業績增長的全新機會。根據中國信息通信研究院發布的《5G產業經濟貢獻》，預計2020-2025年，我國5G商用直接帶動的經濟總產出達10.6萬億元，5G網絡總投資額在9000億-15000億元，同期電信企業5G業務收入累計將達到1.9萬億元。

　　中國移動在財報中再次重申了自身技術路徑為“以SA為目標架構，同步推進NSA和SA發展與成熟”，2019年內中國移動計劃在全國范圍內建設超過5萬個5G基站，實現50個以上城市5G商用服務。

　　在主業壓力較大的背景下，中國移動今年在5G建設上的支出顯得更“精打細算”。根據計劃，中國移動在2019年的資本開支(含5G投資)為不超過1660億元，低於2018年的1671億元。而且，由於中國移動2019年上半年的資本開支(852億元)大幅高於2018年上半年(795億元)，因此下半年中國移動能花的錢要明顯少於去年同期。

　　為了更省錢地建設5G，中國移動還在財報中表示，(將)充分利用4G站址，傳輸資源，實現低成本高效建網。除此之外，在降成本方面，中國移動還加大了對低效無效營業廳店的清理工作，包括關停超500家自營廳和超1200家合作廳。

　　不過，付亮認為，目前各國的5G技術都沒有完全成熟，部分已經開通5G業務的運營商也都是在摸著石頭過河。短期之內，5G對包括中國移動在內的各家運營商業績的幫助將相當有限，運營商的負增長壓力仍會比較大。

　　北京商報記者 錢瑜 濮振宇