【香港商報网訊】作為發展速度飛快的新晉獨角獸，瑞幸咖啡一舉一動都引人關注。在燒錢補貼、急速擴張的模式下，脆弱的資金鏈也將成為公司即將面對的首要問題。

 

　　天眼查消息，4月1日，瑞幸咖啡(中國)有限公司新增一條動產抵押信息：瑞幸咖啡將旗下動產咖啡機、奶箱、粉倉等抵押給了中關村科技租賃有限公司，抵押金4500萬元人民幣，物品所屬地遍及北京、上海、廣州、深圳、成都等多地門店。

 

　　當天下午，瑞幸回應媒體查詢，稱「這是一筆常規的設備融資租賃，符合其輕資產運營的大思路。通過設備融資租賃等創新金融工具的應用，可以保證瑞幸資產價值最大化」。

 

　　賣每杯咖啡虧損23元

 

　　在快速燒錢的情況下，缺錢已經不是一天兩天了，瑞幸也因此被外界質疑是否會成為下一個ofo。

 

 

　　儘管公司方面否認了上市的說法，但據瑞幸此前公布的融資計劃書，2018年前9個月，瑞幸咖啡累計銷售收入3.75億元，淨虧損8.57億元，毛利潤-4.33億元(毛利率為-115.5%)，而其對標對象星巴克的毛利率則超過50%。根據瑞幸規劃，未來相當長的一段時間仍需要通過燒錢換市場，預計2018年收入7.63億元，2021年達185億元。

 

　　毛利潤虧損主要來源於成本太高。與星巴克平均22.8元/杯的成本相比，瑞幸每杯成本大約要在30元。瑞幸咖啡售價卻遠遠低於星巴克。不止如此，大量的優惠券、首杯免費以及滿減優惠的存在更是拉低了瑞幸咖啡的平均售價。根據虧損額/杯數推測，瑞幸每賣一杯咖啡就要虧損23元。

 

　　在虧損情況被曝光後，瑞幸方面回應稱，「全年的虧損會遠大於這個數字。通過補貼迅速佔領市場是既定戰略，虧損符合預期」，並稱「下一步，仍會在不同的時期採取不同的方式對用戶進行補貼，在堅持高性價比和高便利性的基礎上，為客戶提供高品質的咖啡」。

 

　　戰略目標超過星巴克

 

　　此前，瑞幸共拿到兩輪融資，分別在2018年7月11日和12月12日，兩次融資金額都在2億美元，隨後估值22億美元。其中，大鉦資本、愉悅資本和新加坡政府投資公司(GIC)都參與了瑞幸咖啡的A、B兩輪融資。兩次參與投資的大鉦資本和愉悅資本也都和神州優車有着千絲萬縷的關係。2017年，大鉦資本入局了優車產業基金，愉悅資本投資的項目就包括了神州租車、神州優車。

 

 

　　在2019年戰略發布會上，瑞幸咖啡高層對「燒錢」質疑進行回應稱，目前虧損依然可控範圍之內，公司現金流依然夠支撐3年到5年的時間。同時公布了新一年的開店計劃：年內新增2500家門店，年底門店總數超4500家。在門店數量上和杯量上，同時超過星巴克，成為中國最大的咖啡連鎖品牌。