1月8日，中國中藥有限公司發布提示性公告稱，將以不少于37億元人民幣(約46億港元)、不高于41億元人民幣(約51億港元)的價格，購買中藥配方顆粒生產企業——江陰天江藥業有限公司(下稱天江藥業)約40.52%股權。

 

　　中國中藥投資者關系總監王玥告訴21世紀經濟報道記者，中國中藥希望通過此次收購，填補公司在中藥配方顆粒市場的空白，以完善公司產品產業鏈。

 

　　對此，卓創資訊醫藥行業分析師趙鎮分析認為，中藥配方顆粒行業作為中藥行業的末端產業，受限于現有的分析技術和科學理論，尚未形成統一的行業標準。而龍頭企業的加入，有利于加速行業標準的形成。另外，企業推進相關標準的出臺，也是有利于企業早一步占領市場份額。

 

 

　　中國中藥公告顯示，公司已與4名賣家于2014年12月31日訂立協議，同意購買天江藥業注冊資本約40.52%股權。具體收購數額將在中國中藥復牌后進行公告。

 

　　“我們肯定是看好中藥配方顆粒這個市場。因為我們現在的產品是以中成藥為主，但是中藥也分為上游和下游，公司的中藥飲片銷售額比較小，那中藥配方顆粒可以作為飲片的一個補充，來完善我們的產業鏈。”王玥向記者說道。

 

　　資料顯示，中藥配方顆粒也稱“單味中藥濃縮顆粒”、“中藥新型顆粒飲片”、“免煎飲片”等，是以符合炮制規范的中藥飲片為原料，經現代工藝提取、濃縮、干燥、制粒精制而成的純中藥產品系列。

 

　　而國內中藥配方顆粒行業目前尚處于試點生產的狀態，全國僅有6家企業獲得試點生產企業的資質。這6家中藥企業為華潤三九(000999)、天江藥業、紅日藥業(300026)旗下北京康仁堂藥業、培力(南寧)藥業、四川新綠色藥業以及廣東一方藥業。

 

　　其中，天江藥業作為首個通過國家GMP認證的中藥配方顆粒生產企業，由于實踐時間長、行業龍頭地位穩固，近年來市場占有率達到50%以上。而廣東一方藥業則是天江藥業的全資子公司。

 

　　根據廣東科達潔能股份有限公司(下稱“科達潔能”)元旦披露的公告，科達潔能、上海家化聯合股份有限公司(下稱上海家化)、譚登平以及無錫國聯卓成創業投資有限公司作為天江藥業的股東，與中國中藥簽訂了股權轉讓協議。其中，科達潔能擬向中國中藥出售其持有的天江藥業9.6732%股權。

 

　　記者注意到，注冊資本為人民幣9456萬元的天江藥業，目前估值高達92-102億元。而上海家化近日發布公告稱，擬向中國中藥出售其所持有的天江藥業23.8378%的股權，初步測算，這將為上海家化帶來16-18億的利潤和22-24億元的投資活動現金流入。按其3724萬元的投資成本計算，收益高達60倍。

 

　　記者查閱天江藥業工商資料得知，除了上海家化和科達潔能，譚登平出資555.148萬元，占股5.87%；無錫國聯卓成創業投資有限公司出資107.6515萬元，占股1.14%。這四個股東股份總計為40.521%。

 

 

　　“就中藥行業來說，國內中藥配方顆粒的國標還沒出爐、市場還沒放開，需求市場也還沒怎么培養，目前占比還是比較小的。”卓創資訊醫藥行業分析師趙鎮向記者表示。

 

　　數據顯示，2013年中藥配方顆粒的市場規模由前一年的40億元增長為50億元，復合年均增長率高達55%，遠超同期中藥行業的30%。另外，部分中藥飲片和中成藥消費者正在向配方顆粒轉移。不過，相比較中藥切片七八百億的收入規模，中藥配方顆粒的市場尚小。

 

　　2001年7月，國家藥監局頒發了《中藥配方顆粒管理暫行規定》，明確將中藥配方顆粒納入中藥飲片管理的范疇。一直以來，食藥監總局對中藥配方顆粒試點生產企業的資質從嚴管控，希望通過6家企業試點生產，打造統一的行業標準。目前，中藥配方顆粒行業的國際標準已經通過了世界中醫藥聯合會的討論，但國內標準仍在制定過程中。

 

　　“中藥本身就很難有一個行業標準，配方顆粒現在的市場份額還比較小，更難有具體的行業標準。”趙鎮分析認為，行業標準的“難產”，首先是因為目前的藥品分析技術很難跟得上。跟西藥的成分單一不同，許多中藥材本身含有幾百種甚至上千種成分，其中的有效成分很難確定。另外，國內尚無中藥配制的科學理論，不同的藥材、不同的成分結合在一起，產生的功效大有不同。最終，各家企業生產的產品質量千差萬別。

 

　　“如果有龍頭企業加入帶動，企業標準的形成會更加快速。不過，即使以后有相關的行業標準出臺，也很難做到細致，只能出臺一個比較寬泛的標準。”趙鎮說。

 

　　政策壟斷紅利讓試點企業無比“滋潤”。近幾年，天江藥業業績迅猛增長，凈利潤由2001年末的645萬元飆升至2013年末的5.46億元，2014年上半年實現凈利潤2.8億元，12年時間成長了近85倍。營業收入也從2001年的5700萬元，增長至2013年的25億元。

 

　　其余試點企業亦頻頻加碼中藥配方顆粒市場。紅日藥業1月7日披露，公司此前申請募集資金不超過9.5億元，用于建設年產各種單味中藥顆粒2500噸、精制中藥飲片3000噸的生產基地，已獲得中國證監會審核通過。

 

　　華潤三九于2013年8月初就表示，公司配方顆粒業務在淮北的新建產能已投入使用，目前正在規劃淮北基地二期項目，擬進一步增加產能以滿足未來的銷售增長。

 

　　而四川新綠色藥業在彭州工業園區正進行“中藥配方顆粒及川芎系列提取物高技術產業化項目”的建設，欲打造亞洲最大的提取物生產基地。